سناریو سرکوب بورس ادامه دارد؟

به گزارش خانه نیوز، کارشناسان معتقدند بورس در محدوده معقولی قرار گرفته و خبرهای مثبت مربوط به کاهش نرخ بهره بانکی، واگذاری تودلی‌های خودروسازان و… می‌تواند زمینه رشد باشند، اما ابتدا باید سناریو دولت برای بورس را دید.
در حال حاضر بورس اگر از بعد تکنیکالی در مسیر درست هدایت شود، در نقطه خوبی برای یک برگشت منطقی قرار گرفته و این موجب شده تا حجم معاملات روندی صعودی پیدا کند، هرچند سطح تغییرات بسیار ضعیف است. برخی معتقدند که بازار بر سر یک دوراهی و مسیر جدی خاص قرار گرفته که یک سر آن جریان پول است که بازار را بیدار می‌کند و مسیر متفاوتی را مثل چند هفته قبل در پیش می‌گیرد و دوباره فضای خوبی را در بازار رقم می‌زند.

بهانه‌ای برای رشد بازار
حسن کاظم‌‌زاده، کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه بازار بر مدار نقدینگی بازیگرها روندی نوسانی با مثبت و منفی‌های ضعیف حرکت می‌کند، گفت: مثبت در نمادهایی که داستان رشدی برای آنها تعریف شده بیشتر است، برای نمونه از زیرمجموعه‌های تودلی‌دار خودرویی به بهانه واگذاری سهام خودروسازها تا نمادهایی که داستان تجدید ارزیابی دارند، مثبت شده و بر کل بازار هم تاثیر گذاشته‌اند.
وی با بیان اینکه معمولا واگذاری خودروسازها شکست می‌خورد، اما فعلا می‌تواند دلیل و بهانه‌ای برای رشد موقت بازار باشد، افزود: خودرویی‌ها به دلیل تعداد سهامدار بالایی که دارند و همچنین پرتراکنش بودن، معمولا می‌توانند جو مثبت کلی ایجاد کنند.
کاظم‌‌زاده با تاکید بر اینکه در چند ماه اخیر، گروه ساختمان جزو بهترین بازده‌ها در بورس بوده‌‌اند، اظهار کرد: همچنین در گروه مخابرات، دو جریان خبری مهم حاکم است که البته این دو جریان فارغ از مسئله تجدید ارزیابی است. نخست اینکه از سرمایه‌گذاری‌های بلندمدت تجدید خواهد داد و تقریبا تکلیف دارایی شرکت مخابرات مشخص می‌شود.
بازار نیازمند چراغ سبز قوی و محکم است. یکی از مهم‌ترین آنها چراغ سبز نهاد حاکمیت سیاست‌‌گذار یعنی دولت است که تا به امروز نقش کنترل‌گر داشته و حالا اگر قرار است بازار سرپا بماند، باید به همه این موضوع اثبات شود که قرار نیست بازار به حال خود رها شود، اما مشکل اینجاست که فعلا هرچه گام برداشتیم، این گام‌ها از سوی نهاد ناظر بود و هنوز ناشران که بازیگران و اجراکنندگان اصلی سناریو هستند، حرکتی نداشتند.

تاثیر روند نرخ بهره بین‌‌بانکی بر بازار
اگر تحولات خبرها منجر به اقدام عملی از سوی ناشران نشود، جریان پول آرام و آهسته مسیر نزولی را در پیش گرفته و جو خوش‌‌بینی ایجادشده تبدیل به بی‌تفاوتی می‌شود و دوباره بازی بازار در سهم‌های کوچک و پروژه‌‌محور آغاز خواهد شد.
نرخ بهره بین‌‌بانکی روندی نزولی گرفته و از آنجایی که این نرخ از تعادل عرضه و تقاضای منابع مالی در بازار بین‌‌بانکی به ‌دست می‌آید، می‌تواند به نمایندگی از سایر نرخ‌های بهره، روند حرکت سایر نرخ بهره‌ها را تعیین کند؛ به همین ترتیب سیاست‌گذاران پولی با هدف‌گذاری این نرخ، سعی در کنترل نرخ‌های بهره و درنتیجه رکود و تورم دارند.

تصمیمات هیجانی سهامداران خرد
علیرضا سادات، کارشناس بازار سرمایه با اشاره به اینکه در اخبار و اتفاقات مثبت بازار را خوش‌‌بین و مثبت می‌کند، گفت: اما مسئله اینجاست که خیلی زود اثر مثبت خبرها در بازار از بین می‌رود و سهامداران خرد تحمل خود را از دست می‌دهند و با نوسانات مثبت ضعیف فروشنده می‌شوند.
وی با بیان اینکه بررسی چشم‌انداز کاهشی نرخ سود و نرخ دلار باعث شده تا سرمایه‌‌گذاری در بورس به چالش کشیده شود، افزود: در رشد سال ۹۹ نقش دولت در بورس حائز اهمیت است که با پایین آوردن غیرطبیعی و مصنوعی، نرخ سود پول‌ها را به سمت بازارهای موازی پمپاژ کرد و بورس در آن مقطع، مقصد یکی از مهم‌ترین توفان‌های نقدینگی شد.
سادات با تاکید بر اینکه در حال حاضر چشم‌انداز کاهش نرخ سود در شرایط فعلی وجود ندارد و نمی‌توان ردپای آن را در نرخ‌دهی اوراق غیررسمی‌ دید، اظهار کرد: هرچند بر اساس داده‌های منتشرشده از بانک مرکزی، نرخ بهره بین بانکی با حرکت نزولی از ابتدای پاییز تاکنون، در ۱۵ آذر به کمترین میزان خود در ۵ ماه اخیر رسیده است. برخی از کارشناسان این موضوع را در ادامه سیاست ضدتورمی‌ بانک مرکزی می‌دانند.
در صورت رشد نرخ بهره، سرمایه‌گذاران منابع مالی خود را به درون بانک‌ها هدایت می‌کنند و منابع مالی موجود در اقتصاد منقبض می‌شود. بنابراین افزایش نرخ بهره یک سیاست ضدتورمی ‌به حساب می‌آید. در مقابل زمانی که نرخ بهره کاهش یابد، انگیزه سرمایه‌گذاری در بانک‌ها کمرنگ‌تر می‌‌شود و افراد به سمت بازارهای دیگر می‌روند. البته افزایش و کاهش نرخ بهره می‌تواند در شرایط متفاوت نتایجی متفاوت داشته باشد؛ چراکه به عقیده برخی اقتصاددانان افزایش یا کاهش ناگهانی نرخ بهره شاید به ‌شدتِ تورم یا رکود دامن بزند.

سخن پایانی
بورس فعلا نوسانات با افزایش حجم منابع مالی تزریق‌ شده درون بازار از ۵ مهر به تدریج نرخ بهره بین بانکی نیز روند نزولی خود را آغاز کرد. زمانی که منابع مالی در بازار باز بیشتر شود، بانک‌هایی که دچار کسری منابع نقد هستند، می‌توانند بخشی از نیاز خود را در بازار باز تامین کنند و به همین ترتیب فشار تقاضا در بازار بین بانکی کاهش می‌یابد. کاهش فشار تقاضا در بازار بین بانکی نیز به معنای کمرنگ شدن نیروی افزایش‌دهنده نرخ بهره بین بانکی است. به همین ترتیب مشاهده می‌شود نرخ بهره در آبان‌ماه به کانال ۲۳.۶درصد نیز قدم نهاد. این نرخ با ادامه روند نزولی خود در آذرماه به کانال ۲۳.۵درصد نیز رسید و درنهایت بر اساس آخرین داده‌ها، در ۱۵ آذر نرخ ۲۳.۴۳ درصد را به ثبت رساند.

انتهای پیام/